鋼鐵股昨挺身護(hù)盤 券商認(rèn)為估值已近底部-其它鋼廠
從鋼鐵股2009年年報(bào)告的財(cái)務(wù)狀況看，盈利狀況并不樂觀。國聯(lián)證券分析，全行業(yè)業(yè)績繼續(xù)下滑，毛利率下滑速度非常快，隨著一季報(bào)的推出，可以看到存貨利潤占到很大比重，前期相對便宜的鐵礦石消耗完以后，二季度成本很難維持在目前狀態(tài)。不過，部分券商的研究機(jī)構(gòu)依然認(rèn)為目前鋼鐵股的持續(xù)下跌，已經(jīng)反映了對未來的悲觀預(yù)期。
國泰君安證券研究所指出，鋼鐵企業(yè)若按最新現(xiàn)貨高企礦價生產(chǎn)，已經(jīng)接近微利水平，近期毛利空間也呈下降趨勢。但是鋼鐵板塊已經(jīng)下跌幅度過大，部分公司甚至破凈，國泰君安研究所認(rèn)為鋼鐵股已經(jīng)接近估值底部，而5-6月鋼價有望企穩(wěn)反彈，維持行業(yè)“增持”評級。持相同看法的還有東方證券研究所。東方證券指出，目前鋼鐵行業(yè)平均PB為1.37倍，相對大盤PB為0.54倍，低于歷史平均的0.6倍。具體到個股看，安陽鋼鐵、華菱鋼鐵跌破凈資產(chǎn)，河北鋼鐵、馬鋼股份、寶鋼股份僅1.1倍PB倍。東方證券認(rèn)為近期股價下跌，已經(jīng)充分反映這些負(fù)面沖擊，但鋼鐵股的持續(xù)樂觀表現(xiàn)仍需等待趨勢向上的驅(qū)動因素。
不過，從行業(yè)層面分析，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著進(jìn)口礦石定價機(jī)制從年度轉(zhuǎn)向季度定價，以及超預(yù)期地產(chǎn)新政的實(shí)施，市場對鋼鐵行業(yè)未來需求和盈利趨勢憂慮加重，申銀萬國研究所指出，房地產(chǎn)新政導(dǎo)致鋼市觀望氣氛濃厚。本周由于房地產(chǎn)新政及貨幣緊縮政策，導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)商以及市場中小散戶資金受到抑制，嚴(yán)重影響市場需求的釋放，短期內(nèi)鋼材市場看空氣氛變濃厚，商家出貨壓力較大。雖然高成本已經(jīng)成為事實(shí)，但資金不足帶來的需求觀望迫使市價出現(xiàn)明顯回調(diào)。房地產(chǎn)政策對開發(fā)商資金起到明顯的抑制作用，對國內(nèi)線螺市場短期走勢帶來利空，需求方信心嚴(yán)重不足，導(dǎo)致市場大戶屢屢出現(xiàn)拋貨情況。本周線材、螺紋價格均出現(xiàn)窄幅震蕩情況。
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